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人民币贬值对有色金属期货各品种影响

发布时间:2019-03-09 23:10:22

进口铁矿石成本增加

对于矿价来看:大方面,对以人民币计价的铁矿石价格会形成支撑(港口现货),大连铁矿石期货主力联系两日维持在高位震荡。

人民币贬值对有色金属期货各品种影响

但是对以美元计价的铁矿石价格会形成压力,因为人民币贬值会拖累澳元进一步下跌。从盘面来看,澳元随人民币一起大幅贬值。

对于钢厂成本来说:人民币贬值5%的情况下,也就是说国内矿山压力减轻,但是钢厂进口采购负担增加,整体核算下来的而成本在20元/吨左右。钢厂对于国产矿的采购积极性将有一定的回复。

从中长期来看:人民币贬值将会影响钢厂对于进口矿石的需求积极性,减少进口矿依存度,利空铁矿石价格。

铜市进出口影响颇大

人民币大幅贬值给铜市带来什么影响呢?根据机构资讯分析汇率改革直接的影响体现在铜市进出口方面。

首先就进口方面来分析,汇率改变后人民币贬值,贸易商进口铜的利润空间会大幅收窄甚至出现亏损,在这种状况下,贸易商进口铜的积极性会大幅受挫,未来铜市进口量将呈现明显下滑的态势。

其次就出口来看,政府调整汇率后旨在鼓励出口贸易,铜市亦不例外,尤其是在当下,国内需求持续疲软,而供应持续增加的情况下,部分有条件的企业将会瞄准出口,增加出口量,缓解国内供应过剩的局面。

国际锌价急涨急跌

央行11日对汇率制度进行改革,国际锌市反应较大,LME基本金属市场出现普遍的投机性卖盘,伦锌螺旋式降至约三年,LME锌库存大幅增加近7%。隔夜伦锌大跌92美元/吨,报收于1803美元/吨,跌幅4.85%。而沪锌较伦锌抗跌,沪伦比扩大,且国内现货升水,进口转为小幅盈利,贸易商进口积极性有所提升。

人民币贬值有利于中国贸易出口,而相对而言则对以美元计价的产品进口不利。国内锌价之所以相对国际锌价走势分化,主要原因还在于沪锌近月合约临近交割,国内流通现货偏紧,价格短期弱势持稳。

镍价表现外弱内强

人民币贬值对于我们的直接影响在于中国进口商品的价格将更为昂贵,但同时中国商品出口价格也更加具有优势。长远来看,出口增加,必将带动国内金属需求增加,对于企业发展及后期价格的上涨是利好的。上周末中国公布的经济数据令人失望,7月份出口同比下滑8.3%,政府也是想减轻出口企业的压力,进而稳定经济,才有了主动下调汇率的决策。只不过,目前金属价格表现出的下跌行情,主要是对于此事件的过度恐慌,往往货币贬值与经济疲弱息息相关。

表现在镍价上,本身镍价承压于经济下滑、美联储升息预期及欧债危机等种种利空消息,低迷的经济数据引发市场对于政府救市的预期,部分投资者已经在开始建仓做多,押注于下半年经济有所好转。利率下调,引发投机性卖盘增加,镍价大肆下滑,部分之前高位所建的多单爆仓被迫平仓,镍价陷入恶性循环,多单平仓越多,镍价跌幅越深,短短的15分钟后平仓结束,镍价自然迅速回升,重回10350美元/吨之上。同时,人民币汇率下调2%,LME镍价不变的情况下,进口镍价成本上升,而国内镍价又需要保持一致,日内沪镍价格由80050元/吨回升至82840元/吨可以表明这一点。

短期来看,镍价依然承压于此前的众多利空因素,不过在政府稳经济的主基调下,下半年再次降息、降准的可能性较高,加上刚性需求,镍价实质性深跌风险较小,同样有效反弹的行情尚需时间。机构维持此前观点,短期镍价或处于弱势调整的行情,而且低位反复调整的时间或许比我们预期的要长。

金银变身红色战斗鸡

央行调降人民币汇率中间价引发的金融动荡对贵金属影响颇大。主要集中在以下几点:一,人民币的大幅贬值,引发市场恐慌,特别是国内市场,导致避险资金涌入贵金属品种,包括期货市场和股市。二,人民币贬值被认为是中国对冲即将开启的美联储加息的举措。股市下跌,美债价格飙升,引发市场臆测美联储将延后加息,以评估可能的风险。金银上行压力缓解。三,人民币对美元大幅贬值,导致汇率变化,并引发金属价格内外比值重估也是以金银为代表的金属脱离外盘独自大涨的原因。

不过,央行及官媒纷纷表态,人民币贬值是一次性的,短期性的适应行为,并不是趋势性的下跌,所以市场不应恐慌,更不会引发货币战争。换句话说,是人民币对于长期以来扭曲性强势的一次调整。因此,上述的三个缘由并不能长期维持,特别是第三点。一旦人民币趋势稳定,内外价格会迅速平抑,金银独立于外盘的走势将难以为继。 (:中冶有色技术)

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