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厄爾尼諾爽約糖價跌入谷底

发布时间:2019-12-08 10:50:09

厄尔尼诺爽约 糖价跌入谷底

伴随着厄尔尼诺的一再推迟,糖价在5月底触顶回落,震荡走低8月下跌更加畅快淋漓,轻松跌破年初低点,再创2014年新低,同时也是本轮糖价下跌周期的新低尽管市场预计2014/2015年度全球食糖产量将出现下滑,但此前连续4年增产累积的过剩量仍令糖价承压下行

减产预期难敌庞大库存2013/2014 年度包括印度、中国在内,糖厂全线陷入亏损,拖欠蔗农款项也再度攀升糖价的回落带动甘蔗收购价连续下调,甘蔗种植比较效益下降,蔗农缩减种植面积中国预计糖料面积下降10%,食糖产量下降7%全球食糖产量预计1.755亿吨,低于上年的1.757亿吨

尽管有多家机构预计全球食糖在2014/2015年度将有200万-300万吨的缺口,但经过连续四个年度产出过剩,市场可能不会出现真正的短缺局面

基于此,德国商行将三季度原糖期价预估下修1美分/磅,并调低四季度和明年一季度的价格预估,远远低于当前价位对于累积库存压力的担忧仍主导市场下跌节奏CFTC数据显示,截至8月12日当周,以对冲基金为主的投机资金持有原糖净多头头寸连续第7周削减,上周减少1.072万手,至3.78万手

印度雨季降水逐渐增多2013年9月份印度糖厂因为甘蔗收购价纠纷推迟开榨近一个月,预计2014年印度部分糖厂因资金问题而无法及时开榨不过这并不会造成印度国内新旧榨季交替食糖供应短缺

从印度糖业部门的数据看,印度2014/2015年度期初库存或达750万吨,尽管低于上年同期890万吨,但按照印度年消费量2350万吨计算,也足够印度国内消费4个月而截至8月18日当周,印度雨季累计降水量较正常值减少17%,较初45%幅度大大缩窄伴随着厄尔尼诺的失约,印度旱情有所缓解,预计8月份降水或继续提高,干旱对甘蔗的影响或有限印度2014/2015年度甘蔗减产的幅度也有望大大收窄

中秋节拉动或有限中秋节将在9月初到来,月饼销售逐渐进入旺季但从各大超市的销售情况看,月饼消费继续受到三公经费减少的拖累,市面上没有出现高端礼盒月饼和天价月饼,同时家庭消费为主的月饼更倾向于低油低糖总体上,月饼的消费量下降,加上月饼含糖量走低,双重因素导致月饼对糖消费总量减少

总体上,当前国内外糖价呈现同步下跌走势,国际原糖现货贸易贴水幅度逐步走高,预示现货消费积极性不高,随用随买成主流对策泰国可能继续增产并增加出口量,增加国际食糖供应压力2014年我国累计进口食糖超过300万吨,即便2014/2015年度减产,国内供过于求的局面一时难以改观预计后市糖价偏空,或继续下跌测试4000元整数关口

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